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社保基金出手 一股空军力量即将杀入

11月18日晚间,全国社会保障基金理事会正式宣布,对自己管理的资金持仓,开展转融通证券出借业务,将通过4家券商代理开展该项业务。

出借标的是社保基金理事会持仓的部分沪深300个股,其中两家代理券商分别是申万宏源和兴业证券。

也就是说,社保基金准备把自己手里头的部分沪深300股票,通过融券的形式,借给大家去做空。

这可是破天荒的头一回,对A股未来的影响非常深远!

1、A股牛短熊长,做空需求巨大

所谓融券做空,就是在预期股票未来将会下跌的情况下,先找人家借股票到市场上抛售,等股票跌下来之后,再买回来还给人家。

比如说现在茅台一股是1720元,你认为它明年下跌,那么你先找券商借100股茅台去市场上卖掉,换回17万2千元。

等明年茅台跌到1500元时你再花15万元把它买回来,归还给券商,这样中间就能够赚取2万2千元的差价,这部分就是你的盈利。

而要是明年茅台的股价涨到了2000元,那么你就得花20万元把它买回来归还给券商,等于说自己要倒贴进去2万8千元。

当然啦,券商把股票借给你拿去卖,肯定不是无偿出借,而是要收取一定的利息。

目前融券的利息是全国统一的,按照年息10.6%收取,一年按照360天计算。等于说借价值10万元的股票,每天的利息是29.5元左右。

这个利息水平还是比较良心的,比起马老师的借呗年化18%的利息水平差了一大截,借个一年只要能吃上一个跌停,基本上就不亏了。

总的来说,融券做空就是给投资者提供了一种股票在下跌时赚钱的方法,只要你对行情能够判断正确,即便是熊市也不愁没有赚钱的机会。

对于中国股民来说,A股的“牛短熊长”是大家极度痛恨的一点,因为在只能靠股价上涨来盈利的单一模式下,“牛短熊长”意味着大家很难赚到钱。

所以说,融券做空这种模式,在A股市场上具有很大的发展潜力!

2、融券虽早有之,然而却很鸡肋

实际上,A股早在2010年就已经推出了融券业务,但是由于门槛过高和券商能够提供的出借股票数量太少,所以这项业务已经发展不起来。

根据规定,投资者要申请开通融券业务,必须满足20个交易日日均资产达到50万元的硬性要求,这个门槛基本上就把绝大多数散户排除在外。

根据上交所公布的数字,截止2018年底,中国股民人数已经超过1.4亿,其中账户资产超过50万的投资者约有300万人,占比仅有2%左右。

虽然随着社会经济的发展,现在这一比例会比当时提高,但是总体来说能够达到50万元门槛,并顺利开通融券业务的股民,还是属于极少数。

除了门槛高、受众少之外,目前A股融券业务发展不起来的最大原因还是券商能够提供的出借股票数量太少了,很多股票你想去融券来做空,却面临无券可融的尴尬境地。

因为目前A股市场上,融券必须是从开户券商那么借股票来卖,而这些股票基本来源于券商的自营盘,所以只有该券商的自营盘有你想要借的股票,你才能够顺利进行融券。

然而全国拥有130多家证券公司,并且里面绝大部分都是中小型券商,它们的自营盘规模都很小,所以这种分散和发展滞后的局面,就导致了股民们很难获得心仪的融券对象。

老范查询了一下最新数据,截至11月18日收盘,沪深两市的融资余额为14474.49亿元,而融券余额仅为1177.75,两者之间的比值高达12.3倍。

这一比例远远落后于其它市场,例如我国台湾地区的股票市场,融资融券比值大约为8:1,而美国股票市场的融资融券比值则达到3:1。

实际上,一个健康的证券市场上,少不了一股做空力量的存在。

因为在没办法通过做空赚钱的情况下,某些机构和庄家就会采取报团的手段,合力拉抬某只股票的价格,以至于股价大幅偏离合理的估值范围,然后再高位倒手出货,忽悠散户接盘来赚钱。

但假如既能够通过股票上涨赚钱,又能够通过股票下跌赚钱,那么机构和专家就会相对理性,不敢把某只股票炒得太过离谱,毕竟这样很容易成为做空资本围猎的对象。如此一来,市场上的妖股就不会频频出现。

3、社保基金出手,利空超级牛股

近几年来,A股出现了一种明显的趋势,那就是少数龙头股、权重股持续走牛,几年间股价翻了好几倍,而大多数普通股票则在一轮轮热点炒作之后,股价越走越低。

这种现象背后,除了蓝筹股在经济不景气环境中表现比较稳定之外,还有一个重要的原因,那就是机构在抱团炒作。

自从2015年股灾之后,机构就纷纷开始躲进一些白马蓝筹股里抱团取暖,并且从2016年以后,这种操作方式越来越流行,以至于现在成为了公开的秘密。

这种操作方式简单粗暴,本质上跟击鼓传花(也可以说庞氏骗局)一个道理,就是大家一起买不断买入一只股票,然后这只股票的价格就会被拉抬上去,从而使基金产生盈利。

接着再拿盈利的业绩表现,去向投资者宣传,募集更多的资金,然后继续拿来买入股票,拉抬股价。这种操作模式下,只要能够不断募集到新的资金,理论上就可以不断循环下去。

典型的例子就是贵州茅台、长春高新、海天味业等超级大牛股,他们的特点就是行业龙头、业绩稳定增长,流通盘子又足够大,适合长期持有、不断加仓。

过去十几年里,美股的大牛市也是靠着这种套路创造出来的。

这种操作模式看似万无一失,但是也存在一个致命的命门,那就是一旦遇到金融危机,投资者纷纷要去赎回基金,就会造成挤兑效应,然后导致股票发生大崩盘。

相信大家还记得今年2、3月份,美股在短短1个月的时间内,整体暴跌了40%左右,其实就是这种挤兑效应造成的恶果。要不是美联储砸了几万亿美元救市,估计将会酿成1929年那样的大崩盘。

现在社保基金推出转融通证券出借业务,某种程度上说明了管理层已经意识到这种击鼓传花套路背后所蕴含的巨大风险,所以要出手给他们浇浇冷水、降降温。

虽然社保基金的转融通出借业务并不一定能够将这些超级大牛股的股价打压下来,但是至少创造了一股对其加以制衡的做空力量,多多少少会对超级大牛股的抱团炒作起到一定的抑制作用。

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