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救市失败,美联储要撒5.4万亿美元!对我国有什么影响?

虽然美联储嘴上没说,但是新一轮量化宽松QE4真的开始了。

» 美联储撒钱:一个月5.4万亿美元,对我国有什么影响?

纽约联储负责美联储的公开市场交易,而纽约联储2天内在1个月、3个月回购市场分别砸下了5000亿美元和1万亿美元。然而这并没有结束。

接下来纽约联储还会有10次计划内回购操作,美联储合计将投放5.4万亿美元。实际上,美联储在本周1.5万亿美元的回购操作后,总资产已经达到5.7万亿美元、历史新高。

由于美联储将会把购买范围扩大到“任何期限的国债”、权重与市场中各类期限国债占比一致,意味着美联储600亿每月的资产购买计划中将包含较大比例长期国债,这已经成为实际上的量化宽松。

而2008年金融危机美国推出的几轮量化宽松,在全球造成了流动性泛滥。尤其是第二轮QE2推出的第2天国际大宗商品就开始飙升。2010年7月~10月,全球能源、农产品、原材料、金属何况产品等价格环比提高7.6%、17.6%、11.4%和21.1%。

除此之外,美元外汇储备缩水、人民币升值压力和宏观调控难度加大,美国上一轮不负责QE造成的恶劣影响,我国这次还要面对。

» 美联储坐在一个随时可能喷发的活火山上

2008年金融危机以来,美联储人为压低利率维持经济,吵吵几年的缩表也没完成。换句话说,美国连年大水漫灌结果现在市场依然缺乏流动性,这钱哪去了?

利率低意味着借钱等价于几乎免费的,这个时候 “借钱不积极,脑子有问题”。结果,美国的公司债规模扶摇直上。

按照OECD发布的数据,截至2019年年底,全球非金融机构未偿付的公司债总额高达13.5万亿美元的世界纪录。而这些债务分3份,美国独占一份,其他发达国家占一份,全球其他国家加起来才一份。

而美国金融产业过分发达,意味着很多早就应该倒闭的企业靠着借债续命。而越来越高的债务,意味着收入需要源源不断还本付息填窟窿,真正能拿出来用的钱却寥寥无几。

于是,全球40%的债务遇到偿还危机,投资级债券51%评级跌倒了BBB——再跌就是垃圾级了,而2008年这一比例也只有39%。而在疫情和石油价格战同时出现的“完美风暴”之中,美联储只能继续加水。

» 避险资产也在跌,黄金突然就不香了也是因为它

美股23年不遇的熔断一周内出现2次,带着全球股市一起熔断,有人戏称3月12日为“国际熔断日”。而一般被认为是避险资产的黄金,却也在跟着跌。黄金怎么突然就不香了?

实际上,股票这样的风险资产,和黄金这样的避险资产同涨同跌并不稀奇。2008年3月~11月,国际金价和美股经历了长达8个月的携手下跌。

这是因为,虽然市场在恐慌的时候会买入避险资产,但是随着股市进一步下跌,市场开始出现流动性担忧。没错,又是流动性担忧,害怕自己的资产没法换成现金,所以大家都开始抛售资产、保持现金。

于是恶性循环就开始了。

更可怕的是,11年的美股牛市让美国的资金大量进入股市;要是直接买股票也罢了,偏偏是通过ETF基金投资股票指数,结果大公司、大市值的股票被持续追捧。这也是特朗普任内最能拿得出手的成绩。

因此美股泡沫大了不说,还会造成踩踏式的竞相卖出,很可能缺乏接盘的买家、流动性干涸。美联储能直接向银行提供资金支持,但是向ETF注入资金却无章可循。

然而,如果美联储不能把这些钱注入ETF,流动性就会停在银行体系中,不会留到最需要资金的股票ETF基金。于是就会出现这样一幕:美联储连着印钱放水,但是整个市场的恐慌程度就是没有缓解的尴尬。

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