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另类资产基金管理人所管理的资产规模自2010年以来连年增长

导读 1月26日,Preqin发布《2022 Global Alternatives Reports》报告,回顾总结了过去一年另类资产行业的发展,资产类别覆盖私募股权(PE)、创

1月26日,Preqin发布《2022 Global Alternatives Reports》报告,回顾总结了过去一年另类资产行业的发展,资产类别覆盖私募股权(PE)、创业投资(VC)、私募债、对冲基金、房地产、基础设施和自然资源。

报告指出,另类资产基金管理人所管理的资产规模(AUM)自2010年以来连年增长,目前AUM已超13万亿美元,到2026年末预计将增至23.21万亿美元。

21世纪经济报道记者梳理报告发现,在包括私募股权、创业投资、私募债、基础设施和自然资源在内的私募市场板块,募资、投资、退出等各个方面均实现蓬勃增长。Preqin预计全球私募股权AUM将从2021年的5.33万亿美元,增长到2026年的11.12万亿美元。

Preqin Research Insights 团队高级副总裁David Lowery表示:“新冠肺炎疫情、通货膨胀和ESG仍将成为2022年的重大议题,并将显著影响另类投资市场。全球经济体将继续调整适应新常态。众所周知,另类资产对不断变化的市场环境具有良好的适应力,因此将获得持续强劲增长。”

疫情无碍PE/VC投资

报告显示,PE/VC目前是规模最大的另类资产类别,预计到2026年12月AUM将超过11万亿美元,占另类资产整体AUM近半(49%)。

具体来看,2021年PE市场的交易额和退出额持续上升。全年交易总额约为8040亿美元,比2019年增长70%以上;退出总额达7670亿美元,比2019年增长92%。

报告指出,通胀问题仍是投资者最大的担忧之一。导致通胀的原因是过度的刺激措施和难以解决的供应链危机。Preqin Research Insights 团队副总裁Cameron Joyce就此分析表示:“疫情肆虐虽给全球经济带来负面影响,但得益于多国快速出台有利政策应对,全球PE市场流动性依然良好,投资者信心充足。尽管通胀担忧上升,但全球私募股权市场前景仍然向好。”

VC市场方面,AUM规模已从2016年12月的5470亿美元增长到2021年3月的1.68万亿美元,干火药规模从1460亿美元增长到3550亿美元。对比干火药/AUM的比率可以发现,该数字从2016年的27%降至2021年的21%。也就是说,尽管估值变化引来担忧,但VC基金在仍能顺利出手投资,积极进行资金配置。

VC基金表现亮眼

在全球范围内的PE和VC市场中,VC基金的投资配置、基金业绩和投资策略尤其值得关注。数据显示,2021全年市场上共有1421只VC基金完成总规模1870亿美元的募资。前三季度VC投资案例的交易总额为4760亿美元,创下一年内交易总额新高。

行业配置方面,聚焦传统行业的科技企业持续获得投资,推动了诸如医疗科技、金融科技、地产科技、清洁技术、教育科技等垂直行业的创新。在科技赛道之外,全球大力推动脱碳的背景下,VC对脱碳相关领域的关注度也不断上上。也有越来越多积极投身于影响力投资的VC基金设立,他们的共同特点是以投资ESG为核心策略。

从更广泛的另类资产板块看, ESG也在越发成为重要主题,尤其是对私募基础设施和私募自然资源市场而言。

基金业绩方面,成立于2018年、业绩排名前25%的VC基金最低净IRR为47.0%,业绩排名中间50%的基金净IRR中位数为30.3%。

投资策略方面,VC基金策略正在更为多样化。一些小众策略基金 ,如可以同时投资上市公司和非上市股权的交叉基金开始登场。统计数据显示,2021年前三季度交叉基金共投资854笔交易,同比增长48%;交易总额为1260亿美元,同比增长136.%。

Preqin报告指出了投资者对新兴市场监管风险的担忧。认为GP和LP需要更加做好尽调工作,并熟知当地的相关监管政策。报告称,尽管监管风险存在,但快速增长的中产阶级人口、相对年轻化的人口特征使得新兴市场对投资和来说仍十分具有吸引力。

亚太地区私募股权主导地位明显

报告信息显示,Preqin在2021年11月在超过300家投资者中展开调研。尽管LP对资产交易竞争、资产估值和市场利率上升等因素表现出担忧,但半数以上(51%)的LP计划在未来 12 个月内维持另类资产配置量不变,约三分之一(35%)的LP 计划增加私募资本配置。

根据前述报告,全球私募市场最重要的三大地区预期增速相近。北美私募市场 AUM 在 2021 至 2026 年的年复合增长率最快,预计为15.4%,其次是亚太市场15.0%,欧洲市场14.0%。

前述区域市场中,预计北美地区私募股权、私募债和私募房地产的 AUM 到 2026年都将超过 1 万亿美元水平,其中仅私募股权资产就将占整体私募资本 AUM 的 67%。亚太地区私募股权的主导地位更明显,预计到 2026 年私募股权 AUM将达到1.87 万亿美元,约占区域内私募资本 AUM 的83%。

在亚太地区,尽管2021年募资活动有所放缓,但市场交易十分活跃。仅前三个季度交易总额就达1520亿美元,超出2020全年水平,并且全年水平打破了2018年的历史最高交易总额记录1520亿美元。

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