以办公室为重点的房地产投资信托(REIT)医疗房地产信托( NYSE:HR )的股票在 2 月 28 日的早盘交易中下跌，跌幅高达 10.5%。到东部时间下午 2 点左右，该股仍下跌了约 10%。与此同时，办公室同行医疗保健信托公司( NYSE:HTA )的股价在东部时间下午 2 点下跌了 4%，这有点奇怪，因为这里正在进行一项收购。
所以呢
根据今天开市前发布的新闻稿，Healthcare Realty Trust 和 Healthcare Trust of America 已同意合并其业务，Healthcare Trust of America 股东的每股总薪酬为 35.08 美元。也就是说，其中 4.82 美元将来自支付给医疗保健信托基金股东的特别股息，其余的则以股票的形式出现。但这并不是那么简单，因为这是一种反向并购，医疗保健信托基金收购了医疗保健房地产信托基金。因此，股息是医疗保健信托基金的股东将获得的唯一有形的东西，其余的价值是“隐含”的，基于计划中的 1 比 1 股票交易。
一切尘埃落定后，Healthcare Trust of America 股东将拥有合并后公司 61% 的股份，而 Healthcare Realty Trust 股东将拥有 39%。鉴于医疗保健信托基金是买方，这是有道理的，但合并后的实体将更名为医疗保健房地产信托基金，将其股票代码更改为医疗保健房地产信托基金的“人力资源”，由医疗保健房地产信托基金的领导团队运营，医疗保健房地产信托信托将有更多的董事会代表。与此同时，股息将设定为 Healthcare Realty Trust 每季度每股 0.3025 美元，而不是 Healthcare Trust 更高的每季度每股 0.325 美元，这实际上让后者的 REIT 的股东削减了股息。
如果这一切看起来很复杂，那么它就是。也许过分了，但华尔街有时就是这样运作的。然而，在这里深入挖掘有助于解释为什么两只股票都因通常使一只股票上涨而另一只股票下跌的消息而下跌。基本上，投资者对最终的复杂结果并不满意，他们正在用脚投票。
怎么办
这笔交易的逻辑是，它将增加医疗房地产信托的规模，并允许两家公司之间的成本协同效应。这在一定程度上是有道理的，但鉴于所涉及的两个医疗保健房地产投资信托基金都出现在新闻中，投资者显然采取了自我展示的态度。公平地说，华尔街的大跌可能对投资者情绪没有任何帮助，但这项复杂的交易似乎对股东来说并不是特别有吸引力，尽管医疗房地产信托显然最终会成为更大的房地产投资信托基金。结束这一切。
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美联储信息网 » 3月1日医疗保健房地产信托下跌多达10.5%
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