因素一：人民币升值预期释放信贷增长空间,上市银行有望维持20%的业绩增长。

　　因素二：��有银行改革将继续优化资产质量，上市银行在贷款减缓增长和不良资产加速释放的双重压力下，不良贷款将略有增长。

　　因素三：利率市场化将使加强资金成本控制、提高资金使用效率日益成为银行持续盈利的关键之一
。

　　因素四：“十一五”规划为金融业混业经营指明方向。银行中间业务有望逐步实现向高附加值、高技术含量品�N升级。

　　因素五：上市后��有银行将面临资本市场约束，公司治理将趋完善。

　　因素六：银行业全面开放将逐步加剧中外资银行竞争。但一段时期内中资银行长期取得的垄断经营优势，尚难被外资同业超越。

　　因素七：金融会计制度与��际惯例接轨，使银行利润创造透明化、市场化，进而加剧盈利能力的结构分化。

　　因素八：税改有望提上日程，减税将使银行盈利大大增长。

　　2005 年回顾

　　一、银行业05 年经营特点

　　（一）“宽货币紧信贷”格局下银行存贷款变化

　　“宽货币紧信贷”资金格局下，银行存贷款增速差持续扩大；。银行间资金充裕，流通领域信贷供应持续紧缩。

　　人民币升值预期下��际资本大量流入和贸易顺差的持续增长导致��家外汇储备攀升，迫使基础货币投放承受以外汇占款形式为主的扩张压力。而宏观调控的信贷制约和银行自身的资本约束等四大因素导致银行信贷供给从紧，造就“宽货币紧信贷”的资金格局：

　　1、M1 和M2 持续背离，差距不断扩大。三季度末M2 同比增长17.9%，创16 个月以来新高，连续第四个月高于今年15%的增长预期，M1 同比增长11.64%，增幅同比下降2.3 个百分点，维持低速增长。M2 与M1 自年初以来增速持续背离，差距从2 月末的3.3%一路扩大到6.28%，折射银行间资金充裕，流通领域货币供应的持续紧缩。

　　存贷款增速差距扩大，存差显著攀升，存贷比持续下降截至三季度末，金融机构贷款同比增速13.8%，保持低速增长；而存款增速除一季度略有下滑以外持续攀升，三季末19.08%；存贷款差额同比增速攀升至44.49%，增幅比上年底高15.74个百分点。银行存贷比由去年5月的76.86%下降至今年9月的68.22%。

　　（二）银行业��有银行的垄断格局悄然演变

　　三季度末，��有商业银行资产总额占比从年初的53.8%下降至53.3%，股份制商业银行份额则上升0.6个百分点达到15.3%；尽管��有银行垄断金融机构市场半壁江山的局面尚未根本改变，但股份制商业银行以24.4%的同比增速居行业之首，拉动全部金融机构资产同比增长19.3%，而四大行同比增长17.5%，延续04年以来的行业中最低增速，市场份额呈下降趋势。

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